효성-동양메이저도 편법BW 발행

참여연대 조사결과, 동양종금 BW발행 최대주간사

삼성 SDS, 두산의 특혜성 신주인수권부사채(BW) 발행 의혹을 제기해 두산으로부터는 특혜인수 의혹을 받은 오너 일가들로부터 전량무상소각을 이끌어냈던 참여연대가 이번에는 효성, 동양메이저에 대해서도 특혜성 BW 문제를 제기하고 나섰다. 특혜성 BW인 경우 일반주주들은 주가하락과 지분 희석이라는 이중 피해를 고스란히 당할 수밖에 없다는 점에서 일반 주주들의 분노를 사왔다.

***이번에는 효성과 동양메이저**

참여연대는 14일 "효성과 동양메이저가 발행한 해외BW는 공모발행이라고 공시됐음에도 불구하고 대주주와 특수관계인 등이 짧은 기간에 집중적으로 매입했고, 행사가격 조정으로 지분율을 크게 늘릴 수 있도록 돼 있다"며 특혜성 BW 의혹을 제기했다.

참여연대에 따르면, 거래소 상장사의 2002년도 사업보고서와 공시자료를 분석해보니 ㈜효성 최대주주인 조석래 효성그룹 회장의 세 아들이 효성이 발행한 해외BW 신주인수권 가운데 60.9%에 해당하는 5백35만7천73주를 보유하고 있는 것으로 나타났다.

99년과 2000년에 발행된 이 BW는 6개월내에 모두 매입됐으며 특히 리픽싱(re-fixing.행사가 하향조정) 계약조건이 붙어 있어 신주인수권 행사시 전환할 수 있는 주식물량도 크게 늘었다. 신주인수권이 모두 행사되면 조회장 세 아들의 효성에 대한 지분율은 13.64%에서 24.57%로 상승하게 된다.

참여연대는 "특히 2001년 1월 1백22만342주의 신주인수권을 세 아들이 주당 6백18∼7백원에 인수해 BW 발행을 통한 회사자금조달에는 거의 기여한 바가 없이 지분 증가효과만 누린 것으로 분석된다"고 주장했다.

또한 참여연대에 따르면, 동양메이저 최대주주인 현재현 동양메이저 회장도 99년 5월에 발행된 해외 BW의 전체 신주인수권 가운데 70%에 해당하는 2백91만4천6백54주를 매입했다. 이 해외BW 또한 리픽싱 조항이 붙어있고 신주인수권 전량이 행사되면 동양메이저에 대한 현 회장의 지분율이 13.73%에서 22.35%로 증가하게 된다.

***동양종금이 편법 BW발행의 '숨은 주역'?**

참여연대는 이밖에 전체 상장사 가운데 45개사가 행사가 하향조정으로 신주인수권 행사시 지분율을 크게 늘릴 수 있는 리픽싱 조건부 BW와 전환사채(CB)를 56차례 발행했다고 밝혔다. 이 가운데 리픽싱 조건부 BW가 33건이었고 16건이 사채와 신주인수권이 분리되는 분리형 BW였다.

특히 이같은 BW발행을 책임맡은 주간사가 확인된 29건 가운데 11건을 동양종합금융증권(구 동양종합금융, 동양현대종합금융 당시도 포함)이 담당한 것으로 나타나, 동양종금이 자사의 노하우를 바탕으로 편법 BW발행을 주도한 게 아니냐는 의혹을 사고 있기도 하다.

이에 따라 참여연대는 효성.동양메이저가 BW를 발행.매입하는 과정에서 공시절차와 규정을 위반하지 않았는지 조사하고 리픽싱 조건부 BW발행시 주간사 역할을 많이 한 동양종합금융증권에 대해서도 철저히 조사할 것을 금융감독원 등 관계당국에 요청했다.

동양종금은 두산 BW에서도 주간사 역할을 한 증권사로 참여연대로부터 특혜성 BW의 연결고리로 감시대상이 되어 왔다.