"향후 20년간은 이동전화가 산업의 쌀"

[화제의 신간] "SKT의 3대 핵심역량"

<대한민국에는 SK텔레콤이 있다>(21세기북스 간)는 '또하나의 대한민국 기업신화'를 꿈꾸고 있는 SK텔레콤의 성장과 발전 가능성을 다룬 젊은 경영학교수들의 기업연구서다.

이 책의 필진은 미래경영학회. 미래경영연구회는 지난 93년 외국에서 갓 돌아온 젊은 경영학 교수들이 미국 등 선진국에서 학습한 첨단 경영이론을 바탕 삼아 우리 기업들이 세계 수준의 기업으로 성장하는 것을 학문적으로 지원하려는 목적에서 결성된 경영학자 모임이다.

이들 첫작품은 11년전에 나온 <초일류 기업으로 가는 길-삼성의 성장과 변신>. 미래경영학회는 "책이 나온 뒤 약 10년이 지난 지금 삼성전자가 일본의 소니, 미국의 인텔 등과 어깨를 나란히 하는 명실상부한 글로벌 선도기업으로 발전하며 '대한민국 기업신화'를 창조했다"면서 "미래경영학회는 삼성이 초일류기업으로 성정할 수 있으리라는 것을 정확히 예측하였고, 그러한 도약 과정에서 필요한 변화 방향과 전략과제를 구체적으로 제시했다"고 자부한다.

***"향후 20년간은 이동전화서비스가 산업의 쌀"**

<대한민국에는 SK텔레콤이 있다>는 11년만에 나온 이들의 두번째 작품. 공동저자 김영곤(아주대 경영대학 경영학부)와 이병철(동국대 경영학과) 교수는 이 책도 10년후 같은 평가를 받기를 원하고 있다. 저자들은 "SK텔레콤이 활동하고 있는 이동통신 산업과 관련 정보 미디어 산업은 우리 나라의 미래를 위해 아주 중요한 분야로서, 앞으로 우리나라가 '국민소득 2만달러 시대'와 '고용을 동반한 성장'을 달성하는 데 핵심적인 역할을 할 수 있을 것으로 평가되고 있다"고 주장하고 있다.

이들에 따르면, 이미 우리 경제는 지난 몇 년 동안 상호 협력형 성장모형의 가능성과 효과를 분명하게 경험한 바 있다. 1990년대 중반 SK텔레콤에 의해 세계 최초의 상용화된 CDMA 디지털 이동전화 서비스와 연계하여, 삼성전자를 비롯한 우리나라 단말기 제조업체의 급성장으로 우리나라는 이동전화 단말기 강국으로 부상하였다. 앞으로 유비쿼터스 네트워크와 비즈니스 컨버전스 혁명이 세계 정보통신 서비스 시장의 방향을 바꾸어 놓을 전망이다. 지난 20년간 반도체가 '모든 전자 산업의 쌀'이 되어왔다면, 향후 20년 동안 이동전화 서비스는 '모든 서비스와 문화 산업의 쌀'로서 역할을 담당하게 될 것이라는 전망이다.

SK텔레콤은 이러한 이동전화 서비스와 관련 미디어 산업에서 세계 시장을 선도하는 데 가장 근접해 있는 기업이이라는 게 저자들의 주장이다.

***EBITDA 마진율, 세계경쟁업체보다 10%포인트 높아**

SK텔레콤의 성적표를 보면, 2004년 12월 현재 이동전화 시장점유율 51%, 가입자당 평균통화량 월평균 약 4만5천원(경쟁사 대비 305 이상 높은 수준), 2003년말 기준 매출 9조5천억원, 세전 순익 1조8천억원, 매출 규모 면에서는 통신산업에서 KT에 이어 국내 2위, 순익 규모 면에서는 국내 선두를 달리고 있다.

민영화 시점인 지난 94년 기업가치 1조2천억원에 평균 EBITDA 마진율은 29%였다. EBITDA마진율은 EBITDA(경상이익과 이자비용,감가상각비와 무형자산상각비를 더한 것)를 매출액으로 나눠 100을 곱한 것으로 영업 외 요인에 의한 영향이 배제된 경영성과를 측정할 수 있어 기업의 가치창출능력을 판단하는 지표로 유용하게 쓰인다. 이 마진율이 2003년 47.99%(기업가치 5조4천억원)로 급증했다. 또한 지난 10년간 평균 매출성장률은 1백35%에 달했다. 이러한 수치는 세계적인 글로벌 정보통신 사업자들을 훨씬 상회하는 것이다.

SK텔레콤의 가치창출 능력은 이미 90년대 중반부터 세계적인 신용평가회사인 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)나 무디스로부터 우리 나라 기업으로는 세계 최고 수준이 A+ 등급을 받음으로써 입증된 바 있다. 타사업군과 비교해도 성적이 매우 좋은 편이다.SK텔레콤은 2003년 말 기준으로 기업가치는 국내 3위, 가치창출 능력을 시사하는 EBITDA는 삼성전자에 이어 국내 2위다. 또한 투자수익률(ROIC) 기준으로는 국내 2위다. ROIC은 투하자본수익률이라고도 하며 기업의 수익성을 평가하는 지표다.

특히 SK텔레콤의 EBITDA 마진율은 영국의 보다폰 에어터치나 일본의 NTT도코모 등 세계적 수준의 정보통신 서비스 사업자들보다도 10% 포인트 이상 높은 수준이며 2001년 이후 이러한 패턴은 지속적으로 유지되고 있다. 저자들은 "물론 EBITDA 마진율이 경영현황을 보여주는 유일한 지표는 아니지만, 일반적으로 경영상태를 종합적으로 나타내는 가치지표 역할을 한다고 볼 수 있다"고 강조한다.

저자들은 "가입자 수 기준으로는 세계 10위이며 평균통화량도 세계적 수준에 근접해 있다"면서 "이처럼 빠른 성장은 국내 대기업 중에서는 유례를 찾아보기 힘든 것으로 세계적 기업으로 도약하고 있는 삼성전자가 지난 수년간 보여온 성장 속도보다도 빠른 것"이라고 덧붙였다.

***"수많은 위기를 기회로 반전시킨 3대 핵심역량 보유"**

저자들은 이어 '자원-역량 패러다임' 관점에서 SK텔레콤의 내부 여건, 즉 조직의 강점과 약점을 살폈다. '자원-역량 패러다임'은 주로 기업의 내부여건 분석에 적용되는 분석틀이다. 80년대 후반 미국 기업들에게 구조조정 방향성을 제시하려는 목적에서 개발되었는데, 현재까지 대부분의 전략경영 연구와 기업 활동에서 가장 보편적인 이론적 기반 중 하나로 활용되고 있다.

'자원-역량 패러다임'에 따른 내부분석 결과 SK텔레콤의 강.약점은 다음과 같다.

강점- CDMA 기술 분야에서 세계 시장 선도력을 가지고 있으며, 3세대 이동통신 기술과 관련하여 동기식과 비동기식을 포함하여 다양한 기술 기반을 확보하고 있다. 1천8백70만 명의 고객을 바탕으로 광범위한 고객 기반, 강한 유통망, 우수한 브랜드 자산을 가지고 있다. 우수한 재무구조와 풍부한 자금을 보유하고 있다. 지난 수년간 어려운 과정을 극복하며서 축적된 동태적 조직역량과 우수한 경영진 및 인재를 보유하고 있다.

약점- 이동통신사업에 대한 의존도가 너무 크고, 통신산업 중심의 대기업형 조직문화를 유지하고 있다. 신규사업이나 세계 시장에 성공적으로 진출하는 데 필요한 다양한 보완적 자산 역량과 인적 자원이 부족하다. 외부적으로 정보통신부와 시민단체를 포함한 주변 환경 주체들과 우호적인 과녜를 가지지 못하고 있을 뿐만 아니라 사업 다각화 과정에서 관련 산업 및 기업들로부터 많은 견제를 받고 있어 이러한 잠재적 위협으로 인해 반SK텔레콤적인 분위기를 만들고 이다. 하나로텔레콤 외 정보통신이나 다른 산업에서 공동으로 지속적 파트너 관계를 구축.유지할 수 있는 뚜렷한 전략적 사업 네트워크를 구축하지 못하고 있다.

저자들은 "다양한 접근 결과 SK텔레콤은 민영화 이후 현재와 같은 성장을 이루어내기까지 수많은 위기를 겪어왔음을 알 수 있었다"면서 "그러나 위기를 기회로 반전시킬 수 있게 만든 근본 원인은 조직 내부의 치밀한 위기 대응력과 상황관리 능력, 유연한 조직 문화임을 확인할 수 있었다"고 주장한다.

저자들은 "물론 이동통신 사업특성과 시장지배력 같은 조직 외부 요인의 역할 또한 간과할 수 없다"면서도 "그 결과를 바탕으로 지난 10년간의 성공과 실패의 원인을 요소별로 재구성하여 변화 주도력.창의적 구성력.집단적 효율성이라는 세가지 핵심역량을 도출해 낼 수 있었다"고 강조한다.

결국 뛰어난 가치창출능력을 성적표로 입증한 SK텔레콤은 앞으로 닥칠 여러 위기에도 불구하고 이같은 핵심역량으로 계속 성장하면서 세계적 선도기업으로 우뚝 설 것이라는 게 저자들의 예측이다.