'한은 약발'보다 '기금 투입'에 힘입어 증시 반등

"대외 변수 워낙 커 한은 정책 제한적"

한국은행이 임시 금융통화위원회에서 기준금리를 연 4.25%로 낮추고 은행채까지 매입하는 특단의 조치를 내놨음에도 자산시장은 당장 뚜렷한 움직임을 보이지는 않았다. 코스피지수는 장중 800선까지 밀려나는 등 치열한 공방을 벌이다 장막판 반등에 성공했다. 환율 고공행진은 이날도 멈추지 않았다. 다만 기준금리 인하로 채권가격과 예금금리는 곧바로 반응했다.
  
  한은의 이번 정책이 어떤 영향을 미칠지는 조금 더 지켜봐야 한다는 의견과 함께 일각에서는 큰 기대를 하지 말라는 주문도 나온다. 단기적으로는 별 영향력을 미치지 못할 것이라는 게 시장의 분위기다.
  
  27일 코스피지수는 전날보다 7.70포인트(0.82%) 상승해 946.45로 장을 마감했다. 지난주 대폭락세는 일단 멈췄다.
  
  기관이 장을 떠받쳤다. 정확히 말하자면 이날도 장을 띄운 힘은 기금이었다. 한은의 기준금리 인하발표가 나기 전까지 기대심리가 형성된 장은 정작 정책이 시장에 공개된 후 급하강, 장중 한 때 900선마저 깨졌다. 이 때문에 낮 정각 12시에는 나흘 연속으로 사이드카가 발동되기도 했다.
  
  장 막판 들어 기금이 다시 힘을 썼다. 한은이 특단의 대책을 내놨음에도 이날 주식시장이 하락으로 마감한다면 투자심리 공황을 막을 길이 없다는 정부의 입김이 강하게 작용한 것으로 추측된다. 이날 기금이 5376억 원을 주식시장에 쏟아부었고 이 결과 기관은 6351억 원 순매수로 장을 마감했다. 개인과 외국인은 3000억 원이 넘는 순매도로 대응했다.
  
  코스피는 반등에 성공했지만 코스닥시장의 분위기는 여전히 냉랭했다. 코스닥지수는 전날보다 15.49포인트(5.60%) 내린 261.19를 기록했다. 코스닥 시장에서도 역시 사이드카가 발동됐다. 이번달에만 여덟 번째다.
  
  환율 고공행진은 멈추지 않았다. 이날 원-달러 환율은 전날보다 21.00원(1.48%) 급등한 1443.00원에 장을 마쳤다. 3개월 전에 비해 무려 42.97%가 평가절하된 수준이다.
  
  한은의 기대대로 금리는 곧바로 반응했다. 주요 금리지표가 일제히 5~6%대 하락했다. 국고채 3년물 금리는 전날에 비해 0.35%포인트 내려 4.49%를 기록했다. 91일물 CD 금리도 오랜만에 0.15%포인트 내려 6.03%까지 떨어졌다. 하지만 CD금리는 그간 상승폭이 워낙 커 이날 급락에도 불구하고 최근 3개월간 상승률이 7.10%에 달한다.
  
  한편 국내 시중은행은 일제히 예금금리 인하 방침을 발빠르게 밝혔다. 우리은행이 가장 먼저 다음 주부터 예금금리를 최고 연 0.3~0.75%포인트 내리겠다는 방침을 밝혔고, 국민은행도 비슷한 비율의 인하를 고려 중인 것으로 알려졌다. 신한, 하나, 외환, 기업은행 등도 시장금리 추이에 따라 금리 인하에 나서겠다는 입장을 보였다. 대출금리 인하 움직임은 아직 구체적으로 확정되지 않았다.
  
  자산시장이 한은이 내놓은 특단의 대책에도 뜨뜻미지근한 반응을 보인 까닭은 글로벌 경기침체, 이른바 'R의 공포'의 확산이 뚜렷한 현상으로 나타나고 있기 때문이라는 평가다. 효과가 본격화되기까지 긴 시간이 걸리는 한은의 대책이 시장 흐름을 바꾸기는 무리라고 시장이 판단했다는 뜻이다. 이 때문에 한은의 정책보다 오는 목요일 있을 미국의 3분기 국내총생산(GDP) 발표와 미국 대선 등이 더 큰 변수가 될 것이라는 전망이 우세하다.
  
  이재만 동양종금증권 연구원은 "아시아 증시 급락과 글로벌 경기위축 우려가 이날 증시에 보다 큰 영향을 미쳤다"며 "앞으로 보다 즉각적인 효과를 보기 위해 정부가 추가적으로 재정정책을 또 내놓을 가능성이 높다"고 말했다.
  
  하지만 시장 일각에서는 훨씬 비관적인 전망도 나온다. 이제는 비관론을 말할 시기도 지났다는 얘기다.
  
  익명을 요구한 한 증권사 연구위원은 "글로벌 변수가 워낙 크기 때문에 한은의 정책을 두고 좋다 나쁘다 말하는 게 별 의미가 없다. 신뢰가 문제인 것은 맞지만 이 역시 단순히 경제팀 관계자를 교체한다고 회복되는 문제가 아니다"라며 "경제 주체들이 '살 수 있다'는 확신을 가지기 전까지는 어떤 정책도 기대만큼의 효과를 내지 못할 것"이라고 했다.